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在庫の評価損が、そろそろ気になり始める会社も…?

現在、上場企業を中心に、業績が好調です。
これは、日経新聞をみて、誰もが知っていることですね。
しかし、はたと身の回りを見ると、「ほんとうに、いざなぎ景気を
超えたって、いえるのかな???」と、いっぱい疑問符がつく、
という実感をお持ちの方も多いことでしょう。
そうです。
過去最高益とか、法人申告所得がバブル期の水準に戻ったとか
いうわりには、まだ世間では黒字の企業が全体の30%くらい
しかいない状態なので、残り70%の苦しさを肌で感じている
われわれとしては、どうにも腑に落ちない「好況?」現象なの
ですね。
ただ、一部はたしかに、かなりハイパーな好調さを
維持していたりしていますので、そのような場合はイケイケで
生産・購買を拡大しています。
で、はたと見ると、在庫が結構増えているじゃない?。
なんていうことは、好況期にはよくあることで…
大事なことは、
「利益があるうちに、バランスシートを慎重にチェック」
することですね。
とくに、いつも私がしつこくしつこく申し上げる科目に、
「売上債権」
「棚卸資産」
「有利子負債」
の3つがあります。
まずは、この3つに、最初の歪みの兆候が出やすい。


で、今回は、在庫の評価についてのお話ですね。
在庫というのは、いうまでもなく、
「将来の需要を見込んで、先に支出して仕込んだ製品・商品」
のことです。
当然、一般にはキャッシュを先に払っています。
(例1)A社は、新株を発行(=増資)し、
    現金を100万円受取った。
            B/S
     ―――――――――――――――――
     現金預金+100|資 本 金+100
             |
     棚卸資産   0|
(例2)その後、商品を購入した。
            B/S
     ―――――――――――――――――
     現金預金   0|資 本 金+100
            ↓|
     棚卸資産+100|
この結果、株主から調達した資金は、棚卸資産という在庫投資
に化けました。
このまま売れなければ、もちろん、会社にいっさいキャッシュ
は入ってきませんね。
つぎに、新株発行ではなく、銀行借入で在庫を購入した、
としましょう。
(例3)B社は、運転資金として銀行から期間1年で借入れをし、
    現金を100万円受取った。利子率は3%であった。
            B/S
     ―――――――――――――――――
     現金預金+100|借 入 金+100
             |
     棚卸資産   0|
(例4)その後、商品を購入した。
            B/S
     ―――――――――――――――――
     現金預金   0|借 入 金+100
            ↓|
     棚卸資産+100|
…この場合の、後々の恐ろしさが、なんとなく想像つきますよね。
(恐怖その1)売れなければ、金利負担が重くなる。
(例5)利息3万円を支払った。
            B/S
     ―――――――――――――――――
     現金預金▲  3|借 入 金+100
            ↓|
     棚卸資産+100|利  益▲  3
(恐怖その2)元本の返済は待ったなし。
(例6)一年後、借入金を返済した。
            B/S
     ―――――――――――――――――
     現金預金▲103|借 入 金   0
            ↓|
     棚卸資産+100|利  益▲  3
…この100万円、どこから調達することに
なるんでしょうかねえ。
金利の高い○○○金融??
いずれにせよ、在庫が予定通りはけなければ、
財政状態が悪化することは、目に見えてます。
ちなみに、ここではあえて触れませんでしたが、
この間、倉庫の建物にかかる固定資産税、光熱費、
修繕費、担当者の人件費など、あれよあれよと
いうまに、時間が過ぎた分だけ、金を食っていきます。
「売れない在庫は金食い虫である。」
もっているだけで、人・物・金が浪費されていきます。
なお、過剰在庫、不良在庫となった棚卸資産で異常なものは、
決算上、「商品評価損」などの名称で、損益計算書の特別損失
の区分に表示されることが多いですね。
(例7)一年後の決算で、過剰在庫の評価を半分に下げた。
    評価差額は、商品評価損として、特別損失に計上した。
    ※営業外費用は、支払利息である。
            B/S
     ―――――――――――――――――
     現金預金▲103|借 入 金   0
            ↓|
     棚卸資産  50|利  益▲ 53
                     ↑
                     ↑
            P/L      ↑
        ―――――――――    ↑
        売上高   ×××    ↑
         :           ↑
        営業外費用   3(?)→↑
         :           ↑
        特別損失   50(?)→・
まあ、上記はやや極端なケースですが、
他の売上があがっていて、動きが活発な商品に隠れて、
B社のように、借金して仕込んだ在庫が不良化し、
資金繰りを圧迫している、なんていうケースは、
けっこう多いと思いますよ。
また、たとえ今は大丈夫でも、将来はわかりませんよね。
一本調子で上り続けていく景気というのは、
古今東西ありえないことですので、
好業績でありながら、
5期トレンドで、在庫がハイスピードで
膨張気味の会社担当者の方、経営者の方は、
ぜひ、お金がある今のうちに、しっかりと
在庫の見直しをしてくださいませ。
バランスシートをじっくりと分析した上での
資産マネジメント、すっごく大事ですよね。
留意しておきたいものです。
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