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キッズBOKI検定8級に100点満点で合格した小学5年生の生徒さんと一緒に♪
（右側は、キッズBOKI教材開発者の柴山公認会計士）
（参考）キッズBOKI入門期（10級〜8級レベル）のめやす
●現金取引について、総勘定元帳に記入できる。（10級）
●資本金取引、銀行からの借入取引などの資金調達が記帳できる。（10級）
●売掛金、買掛金の意味を理解し、総勘定元帳に記帳できる。（9級）
●固定資産の取得と必要経費の違いを理解している。（10級）
●現金実査と金種表の記録ができる。（10級）
●売上の簡単な集計ができる。（10級）
●日計表が作れる（10級）
●月次試算表が作れる（9級）
●有価証券の取得が記帳できる（9級）
●値引、返品などの売上取り消しが記帳できる（9級）
●基本的な減価償却の計算と記帳ができる（8級）
●事務用品に係る棚卸資産計上の決算処理ができる。（8級）
●有価証券の時価評価にともなう簡単な決算処理ができる。（8級）
●かんたんな損益計算書と貸借対照表が自力で作成できる（8級）
●簡単な税金計算を行う（8級）
※以上により、日商簿記検定４級の合格に必要な簿記のベースとなる
入門的な知識を楽しみながらマスターします。
（小学校4〜6年生で、日商簿記3級合格は十分可能です。
2級も不可能ではありません。）
◎キッズBOKI６級…日商簿記検定4級合格に近いレベルを想定
◎キッズBOKI５級…日商簿記検定3級合格に近いレベルを想定
◎キッズBOKI２級…日商簿記検定2級合格に近いレベルを想定
以上のようなスキルが、小学生でも、たった9時間程度の
ストーリー形式（ケーキ屋さんを開業し、経営するという設定）で、
楽しく学べてしまいます。
予想以上の成果に、教材開発者の柴山自身も驚いています。
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図２
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 | はじめまして、公認会計士の柴山政行です。
私は簿記講義、公認会計士育成、企業研修、コンサルティングを行い、また、「時事問題で楽しくマスター!使える会計知識」（読者５万５千人）という無料メールマガジンを発行しております。 |
現在のような高度に複雑化された経済環境の中にあって、最低限の会計知識は必須となっていますが、細かい専門知識がなくても、貸借対照表と損益計算書などをうまく活用し、会社や個別案件の事業分析に役立てることができれば、ビジネスや株式投資などに幅広く応用できます。
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２節 財務分析の究極目的＝「企業価値を高める」とはどういうことか？
３節 はじめてでもわかる！フリー・キャッシュフローの基礎知識
４節 財務分析の4本柱…@収益性、A安全性、B成長性、C生産性
５節 事例で学ぶ！企業診断のやり方と、点数の付け方例（柴山塾方式）
２節 B総資産回転率、C売上高利益率
３節 D株主資本比率、E流動比率
４節 F増収率、G一人当たり経常利益
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２節 企業価値算定テーブルの実務的な作成例
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米系のコンサルティング会社アーサー・Ｄ・リトル・ジャパンが、
ファンドを作って、そのファンドを事業主体とした出版事業に
着手する、とのことです。
私の場合は、雑誌を発行できないかと思い、雑誌創刊の
許認可、準備、必要な資本などについてちょこっとですが
調べたところ、現在はかなり発行社数が多くて、新規参入は
むずかしいんだな〜、というところで話が止まってます。
このように、雑誌の例でも思ったのですが、
出版事業は伝統もあるし、供給業者の数も多いし、
直接参入は難しいだろうな、という印象です。
それが関係してかどうかはわかりませんが、記事によると、
この米系コンサル会社さんは、ビジネス書を１タイトル
出すごとに１ファンドを作るのだそうです。
手始めに、第１弾として、２月下旬に発売予定のビジネス書
を出版するためのファンド（５７０万円）を設け、
出版社に出版作業を委託、全国に販売するとのことです。
実際にはどうかわかりませんが、
もしも匿名組合形式なら、出資者は有限責任なので、
出資額の範囲でリスクが限定されます（万が一事業が失敗しても、
出資額を超えて債務の返済責任を問われることはない）。
このファンド、年に５本程度作る予定とのことですが、
ケーススタディーとしては、興味深いところですね。
 | 本書の特徴は、決算書の各数字をこまめに拾い、会計的な視点を身につけていただきながら、不況下にも力強く業績好調な「低価格ビジネス」のチェックポイントをわかりやすく解説している点にあります。
本書の前半では、王将や大戸屋など、身近な企業の決算事例を取り上げながら会計・決算書の基礎知識を解説していますが、後半部分では、その他の身近な企業も数多く取り入れています。 たとえば、ヤマダ電機を筆頭に安売りで業績を伸ばしてきた家電量販店、青山やＡＯＫＩなどの紳士服業界、さらには1000品目以上、一律20％オフにもかかわらず業績を伸ばし続けてきたニトリなど。 すぐに会社の商品が目に浮かぶような、イメージのわきやすい会社の事例が満載です。ぜひ一度、手にとって中をご覧になってみてください。 公認会計士 柴山政行
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「柴山さんって、よく次から次へと
ぽんぽんアイディアが出ますよね〜」
…いやいや、わたしなど、さほどたいしたことを考えている
わけではございません。
もっとすごいアイディアマンの方はゴマンといらっしゃる
訳ですが…
そのうちのひとつだけ、軽くヒントを申し上げると、
ある決まった「構文」を使います。
中学生時代に英語で習った
Ｓ ＋ Ｖ ＋ Ｏ ＋ Ｏ
です。
つまり、
Ｓ「主語」＋Ｖ「述語」＋Ｏ「目的語１」＋Ｏ「目的語２」
ですね。
ちょっとやってみましょう。
時節柄、下記のような例文はいかがでしょうか。
（例文）彼女は、チョコレートを私に与えた。
Ｓｈｅ ｇａｖｅ ｍｅ ｔｈｅ ｃｈｏｃｏｌｅｔｅ．
「…」
「…」
なんか、例文と英訳を見ていると、
「ギブミー・ザ・チョコレート」
と言うフレーズと、
「与えた」という直訳が、
別の意味で涙を誘います。
…話があさっての方に行かないように、
軌道修正しますと、
Ｓ「彼女は」 ＋Ｖ「与えた」 ＋Ｏ「チョコを」 ＋Ｏ「私に」
とまあ、こうなるわけです。
ちょっと、日本語の語順らしく並べ替えると、次のようになります。
Ｓは、Ｏ１に、Ｏ２を、Ｖした。
何が言いたいかというと、
バレンタインのチョコの話ではなくて、
「上記の構文は、会社がお客に○○する」という
文章として使うと、けっこうアイディアが出てくる、
ということなのです。
さらにやってみましょう。
たとえば、アスクル。
●基本形
「アスクル」は、「文房具」を、「事務員さん」に、「宅配」する。
Ｓ Ｏ１ Ｏ２ Ｖ
…いかがですか？
では、ちょっと遊んでみましょう。
アスクルの立場で、事業を拡大するプランを考えて見ます。
ＳとＯ１を同じにして、Ｖを変えてみますね。
●応用１
「アスクル」は、「文房具」を、「事務員さん」から、「買取り」する。
Ｓ Ｏ１ Ｏ２ Ｖ−２
ここで、英語の文法の表記が変わってるとか、学問上おかしいとか、
こまかいところは、なしね。
大事なのは、このノウハウの使い方と効用ですので。
このやり方、視点が変わるんです。
たとえば、文房具だって、けっこう廃棄にたいへんな
ものってありますよね。
そういうのを、アスクルさんが買い取ってあげる。
それって、環境問題にも配慮してるし、
お客も「いや〜、こわれた椅子とか、○○用品って、
廃品回収も大変だし、かさばるし、引き取ってくれると
たすかるんだよね〜♪
あっ、アスクルさん、このさいだから、事務机もう一丁！」
なんていってくれるかもしれません。
また、物によっては、類似品でも別の物でも
いいですが、再生可能かもしれませんね。
●応用２
「アスクル」は、「ケータイ」を、「事務員さん」に、「宅配」する。
Ｓ Ｏ１ Ｏ２ Ｖ
こんどは、Ｏ１の目的物を変えてみました。
こうなると、Ｓはアスクルでなくても、ＮＴＴでもヤマトでも
Ａ社でもＢ社でもいいです。
でも、Ｓを自社にして、
●Ｏ１を変える
●Ｏ２を変える
●Ｖ を変える
の３パターンの組み合わせの変化をすこしずつ
試みることで、
あらゆる局面でのニッチ産業のヒント、多角化のヒントが
見えてきます。
よかったら、ご自身で試してみてください。
…これ、企画の社外秘なんですけど、ばらしちゃったですね。
さて話を本メルマガの本題に戻しますと、
Ａ「世の中に役立ちそうなアイディア・ノウハウを持っている人」
は、世の中にわんさかと実在します。
しかも、
●それを実現するには、ある程度の資本（５００万円以上）
が、必要となる…
その一方で、
Ｂインサイダーの規制が厳しい上場株、
元本は保証してくれるけど利回りが異様に低い
投資以外の資産運用チャンスがないか、結構真剣に悩んでいる。
という投資家、資産保有者もたくさんいらっしゃいます。
そこで、上記の「Ａさん」と「Ｂさん達」が契約書一本で
出会う場所が、「ファンド」です。
よくとられる契約形式が「任意組合」や「匿名組合」です。
営業者（Ａ氏）→→「契約書」←←投資家（出資者Ｂ氏ほか）
●××ファンド
ファンドの目的として有名なのは、
「株式投資を目的としたファンド」ですが、
じつは、
「レストラン経営をするためのファンド」
「芸能人を育てるためのファンド」
「有名なキャラクターグッズを売るためのファンド」
「歯医者さんの営業支援をするためのファンド」
などなど、
世の中のあらゆる事業について、
ファンドを組むチャンスは無限といってもいいでしょう。
もちろん、銀行預金のような元本保証がないのが
通常ですから、
投資家にとってのポイントは、
「事業をしっかりと選別する」ということです。
ただ、元本保証がない点では、上場株も同じですが…
知名度がちがうので、上場株はビジネスに詳しくない
人でも手を出しやすい。
ただ、ご自身にとって「趣味」や「日常生活」で、
非常になじみが深い分野での事業なら、
「かなりの精度」で、事業がちゃんとしたものかどうか、
選別できます。
ここに、「リスクのコントロール可能性」があるわけです。
ところで、
ある事業アイディアとして、
「たとえば、アイドル候補を何人かあつめて、
１人５００万円の育成費をかけてそのうち１人でも２人でも
売れたら投資回収がなりたつファンド」
を立ち上げ、その資金集めや企画をしたいと思ったとします。
このファンド立ち上げ、実は「個人」でも「法人」でもできます。
Ａ社が、「○○ファンドを立ち上げ」ることは、可能です。
そして、その事業計画に納得した人たちが資金を出資する。
会計処理としては、一般に、
●ファンドの営業者は、「ファンドの貸借対照表・損益計算書を作成」
●ファンドの投資家は、「有価証券または出資金としてＢ／Ｓ表示」し、
「設けた分は投資収益としてＰ／Ｌ表示」
します。
※開示例
●ファンドの営業者
（営業１年目で、５０００万円の出資に対し、
６００万円の純利益を計上した場合）
匿名組合貸借対照表
――――――――――――――――――――
現金預金 ×××｜未払金 ×××
未収金 ×××｜預り金 ×××
｜匿名組合 ５０００
｜出資金
｜当期未処理 ６００
｜利益
――――――――――――――――――――
●ファンドの投資家（全出資金の１０％を出資している場合）
投資家の貸借対照表
――――――――――――――――――――
現金預金 ×××｜買掛金 ×××
： ｜ ：
｜
投資有価証券 ５６０｜利益剰余金 ＋６０←←・
｜ ↑
―――――――――――――――――――― ↑
↑
投資家の損益計算書 ↑
――――――――――― ↑
売 上 高 ××× ↑
： ： ↑
営業外収益 ↑
・匿名組合利益 ６０→→→→→→・
： ：
匿名組合利益６０万円＝ファンドの純利益×１０％（持分）
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
以上は、いわゆる「ネット・ネット方式」とも呼ばれたり
する方法です。
※ファンドの会計処理については、金融商品の会計基準とも
関連して、けっこうルールがいろいろとあるのですが、
上記は、一つの典型例として、ご理解下さい。
ファンドのしくみについて理解を深めると、
別に、実際に投資をしなくても、
株式投資の意味も、また違った角度から深まりますし、
なにより、ビジネスの奥深さを本当の意味で理解することに
つながると、私は思います。
資産運用、というくくりでいけば、
ファンドへの投資も、
株式投資や投資信託や不動産投資や預金と同じく、
大事な財産をどう守り育てるか、という目的のもとで、
おなじ土俵に乗せて考えてあげると、視野が広がりますね。
（ご注意）
本稿は、けっしてファンドへの投資をお誘いする目的で
書いてあるわけではありません。
あくまで、知識の幅を広げることが、ビジネスの世界、
投資の世界でリスクをコントロールし、自身の財産を守る
ことにつながるとのポリシーより、情報提供したいと
考えています。
正しい目を養い、投資方法についての最終的な
ご判断は、しっかりとご自身の目と責任で行いましょう。
もちろん、変化の激しい社会を生き抜くための知恵、
正しい目を養うためのサポートについては、
柴山会計ソリューションはしっかりと行いたいと思います。
※上場企業の生分析は、こちらでやってます。
柴山塾→ http://bokikaikei.net/04jirei/65.html
かんたんにいえば、
「追加の払い込みがない株式数の増加」ですから、
◎一株あたりの純資産の額が減る。
◎一株あたりの購入額（株価）が小さくなる。
ということになります。
（例）Ａ社は、株価１０万円、発行済み株式１０万株であった。
バランスシート
―――――――――――――――――――――
諸資産 ××× ｜ 諸負債 ×××
｜
｜ 純資産 １００億円←10万円
｜（時 価） ×1万株
―――――――――――――――――――――
（例２）Ａ社は、１株を１０株に分割した。
バランスシート
―――――――――――――――――――――
諸資産 ××× ｜ 諸負債 ×××
｜
｜ 純資産 １００億円←1万円
｜（時 価） ×100万株
―――――――――――――――――――――
このように、
（１）分割前：１００億円÷ １０万株＝株価１０万円
（２）分割後：１００億円÷１００万株＝株価 １万円
と、単純に、１株あたりの値段（株価）がいっきにやすくなり、
「庶民でも、かなり手が出せるかも？」
という単価になってきますよね。
以上をみるに、株式分割により、出資単位が引き下げられる
ことから、
●個人投資家が参加しやすくなるので、株主の裾野が広がる。
●もともと人気のある株なら、売買しやすくなるので、株価が
さらに上昇する。
というメリットがあります。
ちなみに、ひとつの株式投資のスタンスとして、
「いったん「これは！」という会社を見つけたら、
長期間、定期積立のように投資する」
というやり方があります。
たとえば、年利１．２％（月利０．１％）の
定期預金があるとして、
毎月１万円ずつ積み立てても、
元 本 月の利息
１月 １００００ １０×１２＝１２０
２月 １００００ １０×１１＝１１０
３月 １００００ １０×１０＝１００
４月 １００００ １０× ９＝ ９０
５月 １００００ １０× ８＝ ８０
６月 １００００ １０× ７＝ ７０
７月 １００００ １０× ６＝ ６０
８月 １００００ １０× ５＝ ５０
９月 １００００ １０× ４＝ ４０
１０月 １００００ １０× ３＝ ３０
１１月 １００００ １０× ２＝ ２０
１２月 １００００ １０× １＝ １０
計 １２００００ ７８０
初年度利回り ＝ （７８０／１２００００）×100
＝０．６５％
と、まあこんな感じです。
ここで、上記のＡ社のように、１株が１万円の金額
だとしたら、毎月、定期のように積み立てることができます。
さらに、Ａ社の株価が年末に
1.2％上昇したら、次のようになります。
元 本
１月 １００００
２月 １００００
３月 １００００
４月 １００００
５月 １００００
６月 １００００
７月 １００００
８月 １００００
９月 １００００
１０月 １００００
１１月 １００００
１２月 １００００ 時価 １０１２０×１２
↓
↓
計 １２００００ 時価総額１２１４４０
（含み益） １４４０
初年度利回り ＝ （１４４０／１２００００）×100
＝１．２％
Ａ社の業績がよくて、一年後に市場の評価が高まれば、
１％どころか、５％とか１０％とかの上昇は十分に
ありえますね。
（もちろん、逆もありうるので、注意が必要です。）
財務分析の知識をしっかりと身につけ、
投資先の会社における製品の競争力、経営者の資質、
組織力などをしっかりと調べれば、かなりの精度で
会社を判定することが可能といえます。
個人投資家に「資産運用の幅を広げる」という意味では、
株式分割の意義は大きいと思いますよ。
※上場企業の生分析は、こちらでやってます。
柴山塾→ http://bokikaikei.net/04jirei/65.html
［２］野村総研、上場以来初の株式分割（2007.1.27*14）
２７日の日経によりますと、
野村総合研究所が、２００１年１２月の上場以来、
はじめての株式分割を行うようです。
ちなみに、上場翌月（２００２年１月）および
各年末における野村総研の株価は、
以下の通りでした。（終値）
２００２年 １月 １４４９０
２００２年１２月 １１１７０
２００３年１２月 １０４５０
２００４年１２月 ９６００
２００５年１２月 １４４５０
２００６年１２月 １７２６０
２００７年 １月 １８９３０ ※参考。１月２９日現在
…と、このように、
●２００３年から２００４年は、非常に厳しい株価
（終値の最低：２００３年３月 ６４３０円）
●２００５年末には、ほぼ上場翌月のベースに戻した。
この、「Ｖ字回復型」の株価推移は、実をいうと、
「定期積み立て型」の投資スタイルには、非常に
うれしい動きとなります。（逆Ｖ字は反対に怖い）
そこで、シミュレーションとして、
●２００２年１月から、毎月の終値で
１株ずつ、２００６年１２月まで買い続けた。
と仮定すると、
２００２年１月から２００６年１２月までは、
ちょうど６０ヶ月（５年）なので、
累積投資して購入した株数は「６０株」と
なります。
■毎月の投資額（一部抜粋）
株価 累積投資
2002.1 １株 14,490円 14,490円
2002.2 １株 14,280円 28,770円
2002.3 １株 16,020円 44,790円
：
2002.12 １株 11,170円 114,960円
：
2006.12 １株 17,260円 727,860円（60株）
☆野村総研の、60ヶ月間における詳細な
累積投資仮想シミュレーションデータは、
会員制ＣＤセミナーを受講されている方に、
提供いたします。
会員制ＣＤ
→ http://bokikaikei.net/01cd/
ちなみに、2006.12時点の株価17,260円に60株を
かけると、
17,260円×60株＝1,035,600円が資産総額となります。
資産総額（時価） 1,035,600円
累積投資額 ▲ 727,860円
―――――――
投資利益 307,740円
＝＝＝＝＝＝＝
上記を見るに、
●72万円の投資に対し、「5年で30万円」は、
なかなかの成果だと思うのですが、いかがでしょうか。
しかし、野村総研の売買単位は100株なので、
「投資1口（1単位）＝100株×14000円＝140万円程度」
の資金を出せる人でないと、上記の累積投資の
果実を手にすることはできないのでした。
（庶民ではちょっと難しいですよね。）
それが、今度の1対5の株式分割により、直近価格で
1株170万円していたものが、
すくなくとも1株30〜40万円くらいの値段には
なったのだから、まあ、個人にとっては、
手が届く範囲に来たかな、とういかんじではありますね。
このように、大口投資家にしか開けていなかった
投資先の選択肢を、できるだけ小口の投資家にも
広げる、という意味では、株式分割という方法、
それなりに注目しておきたいところです。
アメリカの貿易赤字が市場予測より小さかったことが
大きな要因とされていますが、米国金利の引き下げ観測が
弱まっていることも遠因とされています。
米国景気への懸念が薄まっていることを背景に、
利下げへの心配が少なくなっているのでしょう。
もともと円よりも金利が高い米国の利率が下がらなければ、
為替は円高へはむかわず、米国通貨の方に高い需要を
維持させることになりますよね。
日米金利格差縮小を想定して収まっていた
ある時点での為替が、「金利縮小が当面ない」
という前提に変わったのですから、為替は円安方向に
行くのは、自然な流れです。
これにより、日本の輸出企業の業績は背中を押される
格好になる可能性が高いですね。
たとえば、同日の日経３面によると、
２００６年度の日本の製造大企業における想定レート
は１１４円前後のようですから、いまの１２０円という
相場水準は、想定よりも６円も安い状態といます。
（６円÷１１４円）×１００＝５．２％の差
つまり、日本製の輸出製品が、海外の需要者に
とっては、
〜なにもしなくても５．２％割り引きセール〜
ですから、「安い！買った！！」となるわけです。
みずほ総合研究所の資産では、５％の円安・ドル高
で、経常利益を２．１％押し上げる試算している
そうです。
３月以降の決算発表に、どのていど影響するか、
興味のあるところですね。
※外国為替の話も、連結、キャッシュフロー、
税効果、減損会計の話も基礎理論を講義します！
また、現実に、企業の業績に与える影響が大きく、
ひいては株価のトレンドも大きく変わってきますから、
海外金利との格差の傾向と日本企業の業績の関係について、
典型的なストーリーは知っておきたいところですね。
では、本題です。
ここで、日本の円の金利が一定ならば、ドルへの需要が高まるので、
ドルの値段が上がります。
（例）ある年の４月におけるアメリカドルの金利が４％、
日本円の金利が１％とする。
このときの為替相場が１ドル＝１１０円だった。
↓
５月になって、アメリカドルの金利が５％に上昇し、
日本円の金利が１％のままだった。
そこで、ドルへの需要が高まったので、１ドル１１０円から
１ドル１１５円へと、ドルの値段が上がった。
…と、このように、金利が上昇した国の通貨の値段が高まる、
というのが、基本的なセオリーです。
もちろん、為替相場というのは、二国間のさまざまな力関係や
将来予測などの要因によっても動きますから、ぜったい、という
わけではないですが、このような典型的な性質もおさえておきたい
ですね。
さて、そこで問題です。
上記の例では、「４月の金利：米国４％：日本１％、為替１１０円」
「５月の金利：米国５％：日本１％、為替１１５円」
と変化しています。
日本の立場でいくと、自国の金利が低い状態で、その格差が
広がっています。
つまり、自国通貨が安くなっている、という状況ですね。
●ポイント…金利格差の拡大は、低い方の国の通貨を安くする。
この場合、日本の製品は、外国から見て割安になります。
たとえば、１２６万５千円の日本製の自動車があるとします。
・４月に買うと
１２６万５千円÷１１０円＝１万１５００ドルで買える。
・５月に買うと
１２６万５千円÷１１５円＝１万１０００ドルで買える。
このように、同じ１２６万５千円の日本製の製品でも、
５月になると、５００ドルも安く買えるわけですから、
それだけ、海外からの、日本車への需要が高まりますよね。
●ポイント…円安は、日本の輸出企業にとってうれしい。
損益計算書
――――――――――――――
１売 上 高 ××× ←←円安で上昇！！
２売 上 原 価 ×××
さらに、たとえば４月時点で、１００万ドル（１億円）の
売掛金（未回収の売上代金＝売上債権）が発生したとしましょう。
・４月の売掛金１００万ドル×１１０円＝１億１０００万円
↓
・５月の売掛金１００万ドル×１１５円＝１億１５００万円！
いかがですか？
４月に発生した債権は、５月に円建てで評価が高まります。
※もちろん、それ以上に金銭債務が多いと、逆に損しますが…
●ポイント…円安は、日本円での金銭債権の評価額を高める。
損益計算書
――――――――――――――
１売 上 高 ×××
２売 上 原 価 ×××
３販売費・一般管理費 ×××
４営 業 外 収 益 ＋５００万円←「為替差益」
：
以上のように、為替相場の変動による金銭債権の価値上昇分を、
決算書では、営業外収益に計上します。
このときの具体的な名称（会計帳簿上の科目名）は、
「為替差益」というのですね。
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◆まとめ
（１）金利格差が広がると、金利の低い国の通貨が安くなる。
（２）自国の通貨が安くなると、輸出企業の製品需要が高まる。
→売上が増える。
（３）自国の通貨が安くなると、金銭債権を多く持つ企業は、
為替差益という形で、資産評価額が増える。
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以上、円安の影響が、売上高と営業外収益の２つの側面で
業績を押し上げるんだ、ということを知っておいていただけると
よろしいか、と思います。