財務分析・貸借対照表・損益計算書入門

【事例研究】９０分でわかる財務分析！

　■松下のＶ字回復は、決算書にどう現われるか■

　〜三洋電機の復活可能性はいかに！？〜

公認会計士　柴　山　政　行

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本レジュメは、

2001年3月期に1000億円の税引き前利益を計上していた松下電器産業が、

わずか一年後の2002年3月期に4000億円を超える赤字を計上したときの
財務分析上のシグナル、およびその後「破壊と創造」を旗印に、

必死の思いで2年という短期間での黒字化に成功したプロセスが

どのように決算書にあらわれるか、についての知識をマスターするために

作られました。


　■　企業の経営者にとっては、
　　　典型的な企業の業績転落パターンを知るとともに、
　　　そのような非常時に復活を可能にする条件を
　　　学んでいただくことが可能です。

■　また、ビジネスマンや株式投資をされている方には、
　　企業を決算書から判断するときに、5期比較の観点がいかに
　　重要かを知っていただき、
　　財務分析の意義や、株価と重要な財務指標との関連性を
　　知っていただきたいと思います。

本レポートの目指すポイントは、次の４点です。


　　１．初心者でも、９０分で一つの業績変動事例がわかる。

　　２．ＲＯＥ・ＰＢＲ・自己資本比率などの財務分析指標の意義を、
　　　一歩踏み込んだ観点から理解する。

　　３．「累積利益」という、あたらしい収益性指標テクニックを用いて、
　　　企業業績のゆくえをチェック！

　　４．「他の企業への応用」による効果が期待できる。


　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

　

　特に、終盤で紹介する「三洋電機」の危機的状況を打破するには、

　松下の成功例に照らし合わせて、どのような条件が必要なのか、

　についても、ポイントについて簡潔に考察していきたいと思います。

ぜひ、いっしょに「松下のＶ字回復のシナリオ」を決算書から検討し、
　さらに財務分析の楽しさ、奥深さを実感してみましょう！！

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

【本レポートのお申込み方法】


けっして他では手に入らない、生の財務分析をちりばめた
本レポートの価格は、4,000円です。（会員制ＣＤセミナー会員は２５％割引の3,000円）

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（注）本レポートは、公開情報に基づいて、著者の一見解として示したものです。
　　　事実を証明するものではなく、あくまで自己啓発の一環として、
　　　お楽しみ下るよう、お願い申し上げます。
　　　　なお、本レポートの利用によって生じたいかなる損害の責任は
　　　負いかねますので、ご理解のほど、よろしくお願いいたします。

　　

　　　　　　　　　　　　　　

【目次】

第１章　松下、激動の5年を概観する

　§１　２０００年の「マツシタ」（絶頂期＝転落前夜？）

　§２　ＰＢＲで、Ｖ字回復の軌跡をグラフ化してみましょう。

　§３　ＲＯＥと、株価の関係も、みのがせません。

第２章　四半期決算で、魔の2001年を振り返る。

　§１　年度ベースで業績の推移を確認

§２　第1四半期…いきなり386億円の営業赤字！

　§３　第2四半期…なすすべなく、中間営業赤字757億円

　§４　第3四半期…留まることを知らない営業赤字1454億円！

　§５　年度決算　…最終損失4310億円！！！

　§６　業績の先行指標となる隠し技…「累積営業利益」

第3章　「三洋のＶ字回復」、実現の条件とは？

　§１　つきつけられた、「三洋電機の現実」

　§２　松下の株価・業績推移と三洋電機の株価・業績推移

　§３　当時の松下にあって今の三洋にあるもの、ないもの

　§４　今後、形成を逆転するための条件

あとがき

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　





　　追　伸　　

　　財務分析は、企業の収益力、財務健全性、将来性を読み解く上で、欠かせない

　　テクニックです。

　　そして、その技術・知識・応用力を高めるには、ケーススタディーが最適です。


　　従来から、多くの方からのご要望が多かったケーススタディー第２弾、

　　第１弾の「ライブドアで財務分析」ともども、どうぞよろしくお願いいたします。


　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　2006.2.27　　　　　柴山会計ソリューション

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　公認会計士　　柴山政行

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